6月17日，按兵不動(dòng)中國人民銀行開(kāi)展1820億元中期借貸便利(MLF)操作，縮量少于本月2370億元的按兵不動(dòng)到期規模，實(shí)現小幅縮量續做；中標利率與前次持平，縮量為2.50%。按兵不動(dòng)同日，縮量人民銀行還開(kāi)展了40億元7天期逆回購操作，按兵不動(dòng)中標利率也保持不變，縮量為1.80%。按兵不動(dòng)

對于6月MLF縮量續做、縮量利率不變的按兵不動(dòng)原因，東方金誠首席宏觀(guān)分析師王青認為，縮量6月MLF縮量續做，按兵不動(dòng)主要是縮量受信貸需求偏弱及金融“擠水分”等因素的影響，銀行信貸投放節奏近期放緩，按兵不動(dòng)銀行體系流動(dòng)性較為充裕，商業(yè)銀行對MLF操作的需求較低?！皩诘腗LF縮量不必過(guò)度解讀，這種情況不代表政策面釋放數量收縮信號?！蓖跚嗾f(shuō)。

民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬認為，MLF利率與同業(yè)存單利率利差倒掛程度加大，銀行對MLF需求也不高。在內外部因素的“雙重約束”下，6月MLF利率維持不變。

在溫彬看來(lái)，季末流動(dòng)性可能會(huì )有一定波動(dòng)，但綜合各方因素看，6月資金面總體擾動(dòng)有限，仍可延續偏寬態(tài)勢，預計人民銀行仍將通過(guò)月末逆回購放量適度注入流動(dòng)性，平抑信貸投放、理財資金回表等階段性擾動(dòng)，維持資金利率平穩運行。

MLF是貸款市場(chǎng)報價(jià)利率(LPR)的定價(jià)錨，在6月MLF利率持平的情況下，本月LPR大概率會(huì )維持“按兵不動(dòng)”。

業(yè)內人士預期，為降低融資成本和維持銀行凈息差穩定，存款利率仍需進(jìn)一步下調，最快可能在年中至三季度落地，進(jìn)而為L(cháng)PR調降打開(kāi)空間。

“為進(jìn)一步提振內需、促進(jìn)物價(jià)溫和回升、加大對實(shí)體經(jīng)濟的支持力度，總量型工具發(fā)力的必要性仍在，貨幣調控將延續寬松態(tài)勢。隨著(zhù)內外部約束逐步緩解，下半年降準降息仍有落地空間?！睖乇虮硎?。

（彭?yè)P）